Sunday, 13 October 2024

หัวหน้าของ Melco ‘อัศจรรย์’ ในมาเก๊า

19 Dec 2023
163

Melco

เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ก่อนการแพร่ระบาด ลอว์เรนซ์ โฮ ซีอีโอของ Melco Resorts & Entertainment ได้พบกับนักลงทุนในประเทศโจเซฟ เกรฟฟ์นักวิเคราะห์ เจพีมอร์แกนอธิบายว่าการประชุมดังกล่าว “เข้าร่วมเป็นอย่างดี” และออกไป “ในเชิงบวกอย่างต่อเนื่อง ของMelcoภายในมาเก๊า และเห็นว่ามันมีกระสุนที่จะเติบโตเร็วกว่าเพื่อนร่วมงานมาเก๊าในปี 2024”

Melco โฮ และทีมผู้บริหารของเขามีแรงจูงใจที่จะทำให้สิ่งนั้นเกิดขึ้น Greff ตั้งข้อสังเกตว่า

เพราะว่าค่าตอบแทนของพวกเขาเชื่อมโยงกับผลการดำเนินงาน บริษัทถึงแม้ผลการดำเนินงานในต้นปี 2023 ของMelco“ล้าหลังตลาดเล็กน้อย” Greff เชื่อว่าจะก่อให้การเทียบเทียบรายปีต่อปีได้ง่ายขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ ซึ่งแตกต่างจากคู่แข่งของชาวมาเก๊า

ผลักดันการแสดงอื่นๆได้แก่ การเปิดเฟสสองของสตูดิโอซิตี้ เมกาเซอร์วิสอพาร์ทเม้นท์ที่เป็นเอกลักษณ์ของMelcoในเดือนกุมภาพันธ์หรือมีนาคม รวมถึงการตลาดและกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นGreff เชื่อว่าสิ่งเหล่านี้จะขับเคลื่อนทั้งการเข้าชมตลาดจำนวนมากและการเล่นระดับพรีเมียมที่ Studio City และ City of Dreams

ตลาดมาเก๊า ตามบันทึกของ Greff กำลังประสบกับการปรับแก้สัปดาห์ต่อสัปดาห์ โดยยิ่งไปกว่านั้นในเดือนพฤศจิกายน แม้จะอยู่ในช่วงเวลาที่ช้าตามฤดูกาลเมื่อครอบครัวจีนไม่ได้เดินทางตามปกติทั้งการเล่นในตลาดมวลชนและธุรกิจสล็อตแมชชีนอยู่ก่อนปี 2019 ในไตรมาสที่สี่

“ตลาดยังคงสูงสุดในช่วงวันหยุดสุดสัปดาห์ เพราะเหตุว่าการแสดงดนตรีเกิดขึ้นบ่อยครั้งขึ้น และMelcoมองเห็นโอกาสที่จะมอบโอกาสพิเศษให้กับผู้เลิศชมที่ติดตามกิจกรรมสุดสัปดาห์ขนาดใหญ่เหล่านี้ โดยมีโอกาสมากขึ้นในช่วงกลางสัปดาห์อยู่บนขอบฟ้าเหมือนกัน” Greff เขียนไว้

ยังมีช่องว่างที่จะฟื้นตัวสำหรับผู้เล่นตลาดมวลชนระดับพรีเมี่ยม โดยยิ่งไปกว่านั้นอย่างยิ่งในชั้นสูงสุดของเขาแอ็คชั่นระดับพรีเมี่ยมเป็นจุดสนใจใหม่ของคาสิโนมาเก๊าตอนนี้ที่การเล่นวีไอพีลดลง

Ho และทีมของเขาบอกเกรฟฟ์ว่าการลงทุนในข้อเสนอสำหรับระดับพรีเมียมมวลโดยคู่แข่งของMelcoกำลังอยู่ในระดับปานกลางสิ่งนี้พร้อมกับการมากขึ้นของข้อเสนอเฉพาะบุคคลนั้นถูกคิดว่าเป็นการเปิดตัวสำหรับMelcoในการใช้ประโยชน์และเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด

“ในอดีตMelcoรู้สึกว่าประชากรหลักของมันมีอายุ 45-65 ปี แต่ตอนนี้มองเห็นการเยี่ยมชมมาเก๊ามาจากกลุ่มที่อายุน้อยมากขึ้นเรื่อยๆ” เกรฟฟ์เขียนบางทีด้วยเหตุนี้ การเปิดเฟสที่สองของสตูดิโอซิตี้จึงถูกมองว่าเป็นการนำเสนอลมท้ายสำหรับบริษัท และโฮมีความมั่นใจว่าผลตอบแทนจากการลงทุนสำหรับบังกะโลที่เสร็จสมบูรณ์จำนวนมากจะตรงกับระดับ 2019

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าMelcoจะลดเลเวอเรจ (“ลำดับความสำคัญสูงสุดสำหรับเงินทุนในระยะใกล้ถึงระยะกลาง”) ส่วนหนึ่งจากกระแสเงินสดอิสระเขายังรายงานว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจากคาสิโนในมะนิลาของMelcoนั้นเป็น “มั่นคง” ถึง 200 ล้านดอลลาร์ต่อปีเขาย้ำเรตติ้ง “น้ำหนักเกิน” ของเขาในหุ้นMelcoซึ่งมีการซื้อขายที่ 8.64 เหรียญต่อชิ้น

อย่างไรก็ตาม การลงทุนของ Melco ในไซปรัสได้รับผลกระทบเชิงลบจากสงครามในยูเครน

(ผู้เล่นชาวรัสเซียเป็นตลาดท้องน้ำในระหว่างการก่อตั้งทรัพย์สิน) และอิสราเอลGreff เสริมว่าคาสิโนไซปรัสมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนตามลำดับอย่างต่อเนื่อง

“เรารู้ว่าฝ่ายบริหารมุ่งมั่นที่จะอยู่ซึ่งๆหน้านักลงทุนด้วยความถี่ที่มากขึ้น” Greff เขียน “เนื่องจากมีความคิดเห็นว่าการประเมินมูลค่าปัจจุบันนี้เป็นคูณ… ราคาถูกเกินไปเมื่อพิจารณาจากการปรับแต่งเป็นลำดับ (และเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาด)”เขากล่าวว่าการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่องกับนักลงทุนจะสนับสนุนการประเมินมูลค่าของMelcoหลายประการและถ่ายทอดกลยุทธ์ได้ดียิ่งขึ้น

เกรฟฟ์คิดว่าMelcoจะผ่านโครงการขนาดใหญ่ในขณะนี้นอกนั้นเขายังมีความคิดว่าการคืนเงินปันผลหุ้นจะถูกระงับกระทั่งจะสามารถบรรลุการฟื้นฟูเต็มรูปแบบและ “เราไม่คาดหวังว่าจะได้รับเงินเงินปันผลบางส่วน”